软银收购1X多数股权

表面上看，这个数字对1X似乎是个好消息——据报道，软银正讨论以60亿美元估值收购多数股权^[1][3]。但更值得关注的是它不是什么：这一数字比1X去年融资时追求的100亿美元估值低了约40%^[3]。那次融资目标为10亿美元，而1X最终获得的资金不到目标的一半^[3][5]，这一缺口似乎正是软银得以以折价谈判控制权、而非仅仅追加少数股权投资的突破口。

这笔交易尚未敲定。谈判仍在继续，签署任何协议前条款仍可能改变^[2]。双方均未确认该报道——软银拒绝置评，1X未回应置评请求，路透社也无法独立核实细节^[2]。这种不确定性至关重要：一家公司在一年前希望获得更高估值却最终以较低估值被收购多数股权，这与以溢价完成新一轮融资释放的信号截然不同，表明1X在资本密集型硬件竞赛中的议价能力已减弱，尽管其产品正逐步走向市场。

这并非软银在过去一年内的首次机器人布局。2025年10月，软银同意以54亿美元收购ABB的机器人业务^[9][10]——该部门拥有约7,000名员工，2024年销售额达23亿美元^[11]。董事长孙正义将该交易描述为软银人工智能战略从模型与计算向实体机器的延伸，称“实体人工智能”（Physical AI）是公司的下一个前沿^[9]。

若收购1X，将把这一工业与移动机器人基础与面向消费者、主打家庭而非工厂的人形机器人相结合^[7][9]。孙正义在公开视频讲话中曾描绘更大的愿景——预计未来约15年内将有约100万亿个AI代理投入运行，全球GDP的显著份额将转向AI驱动的劳动力，其中具身机器人是该愿景的物理层，而软银和日本的目标是成为AI机器人领域的领先者。从这一背景来看，1X更像是软银始于ABB收购的整合战略的第二步，而非单纯的独立机器人投资。

1X将NEO定位为面向消费者的家用机器人，售价为一次性支付20,000美元或每月499美元^[3][8]，公司称在开放预购五天内便预订完了首年10,000台的全部产量^[5]。此类需求信号可能是即便估值下调，1X仍对买家具有吸引力的原因之一。

但营销宣传与底层技术并不一致。在一次录制的采访中，1X首席执行官伯恩特·奥伊温德·伯尼奇承认，当前的NEO设备在很大程度上依赖人类远程操作员来弥补完全自主性的不足，而非开箱即独立运行，并将当前版本定位为采用曲线上的早期一步，类比于第一代计算机和智能手机——同时考虑了有儿童和宠物家庭的安全设计。这种‘已准备好进入你家’的宣传与背后依赖远程操作的现实之间的差距，正是买家在数十亿美元价格标签下所承担的执行风险，无论最终估值如何。

1X的NEO与特斯拉的Optimus或Figure AI的机器人处于不同赛道，后两者主要聚焦工业和工厂环境，而非家庭^[5]。这一区别影响了市场对软银谈判的看法：预测市场目前认为特斯拉在2026年底前推出Optimus供购买或付费预购的概率仅约3%^[6]，这一数据点被外界解读为1X在商业化家庭人形机器人方面已走在前列，尽管其完全自主性尚未实现。

软银此前已关注过1X——据报道，其曾在2023年考虑牵头一轮7500万至1亿美元的融资^[7]。OpenAI作为1X的早期支持者，通过其初创基金^[8]投资1X，去年也曾探索全资收购该公司，但最终未达成^[4]。如今，继另外两家资金雄厚的潜在买家在不同时间点退出后，软银主导的60亿美元收购案被提上议程，这不仅反映了1X自身的情况，更说明人形机器人领域已从‘谁想入场’转变为‘谁愿意为风险定价’。